طلا در دوراهی فدرال رزرو و تورم آمریکا/ خریداران دوباره دست بالا را میگیرند؟
اقتصادسنج| بازار جهانی طلا هفتهای پرنوسان را پشت سر گذاشت؛ هفتهای که در آن، هم تحولات نظامی خاورمیانه و هم تغییر انتظارات درباره تصمیم بعدی فدرال رزرو، معاملهگران را میان خرید و فروش سرگردان کرد. فلز زرد در نیمه نخست هفته تحت فشار شدیدی قرار گرفت و حتی به پایینترین سطح خود از ابتدای ماه اوت سقوط کرد، اما در ادامه توانست با تضعیف دلار بخشی از این افت را جبران کند.
با وجود این بازگشت، روند صعودی طلا هنوز از قدرت لازم برخوردار نیست. بازار نه از افزایش نرخ بهره در نشست ماه سپتامبر مطمئن است و نه میتواند احتمال تثبیت نرخها را نادیده بگیرد. به همین دلیل، سرمایهگذاران فعلاً با احتیاط حرکت میکنند و منتظر انتشار آخرین قطعه مهم پازل، یعنی گزارش تورم ماه اوت آمریکا، ماندهاند.
سقوط طلا به زیر ۴۳۰۰ دلار
فشار فروش طلا از نخستین روزهای هفته آغاز شد. اظهارات تندروانه کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، در نشست جکسون هول باعث شد احتمال افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر دوباره جدی شود. بالا رفتن نرخ بهره معمولاً برای طلا خبر خوبی نیست؛ زیرا این فلز سود دورهای ندارد و با افزایش بازده اوراق قرضه، بخشی از جذابیت خود را در برابر داراییهای سودده از دست میدهد.
همزمان، تشدید بحران خاورمیانه نیز خلاف الگوی همیشگی، نتوانست نقش یک نیروی حمایتی قدرتمند را برای طلا بازی کند. تبادل حملات نظامی میان ایران و آمریکا، حمله نیروهای آمریکایی به جزیره لارک و پاسخ ایران با هدف قرار دادن پایگاههای آمریکا در اردن و امارات، نگرانیها درباره گسترش جنگ را افزایش داد.
در ادامه نیز انتشار خبرهایی درباره حملات تازه آمریکا و کشتهشدن غیرنظامیان، بر شدت نگرانیها افزود. دونالد ترامپ، رئیسجمهوری آمریکا، در شبکه اجتماعی تروث سوشال تهدید کرد که ایران بار دیگر و با شدتی بیشتر هدف قرار خواهد گرفت. سپاه پاسداران نیز در واکنش، از حمله به دو پایگاه نظامی آمریکا در امارات خبر داد.
با وجود افزایش ریسکهای ژئوپلیتیکی، نگرانی از اثر جنگ بر قیمت نفت و تورم جهانی، مسیر طلا را پیچیده کرد. افزایش قیمت نفت میتواند تورم را بالا نگه دارد و فدرال رزرو را به افزایش نرخ بهره ترغیب کند؛ عاملی که اثر مثبت تقاضای امن بر بازار طلا را خنثی میکند. در چنین فضایی، قیمت اونس تا صبح چهارشنبه به زیر ۴۳۰۰ دلار رسید و پایینترین سطح خود از ابتدای ماه اوت را تجربه کرد.
بازگشت خریداران با عقبنشینی دلار
اما ورق بازار در نیمه دوم معاملات چهارشنبه برگشت. انتشار آمار ضعیفتر از انتظار اشتغال بخش خصوصی آمریکا، دلار را تحت فشار قرار داد و فرصت بازگشت را در اختیار خریداران طلا گذاشت. افت شدید نرخ برابری دلار در برابر ین ژاپن نیز احتمال مداخله در بازار ارز را افزایش داد و فشار فروش بر دلار را بیشتر کرد.
این روند روز پنجشنبه نیز ادامه یافت. کریستوفر والر، از اعضای هیاتمدیره فدرال رزرو، موضع محتاطانهتری در قبال تشدید سیاست پولی اتخاذ کرد. او گفت اگر آمار تورم ماه اوت ادامه روند کاهش فشارهای قیمتی را نشان دهد، از ثابت ماندن نرخ بهره در نشست سپتامبر حمایت خواهد کرد؛ هرچند در صورت انتشار آمار تورمی بالا، افزایش نرخ همچنان روی میز باقی میماند.
اظهارات والر این پیام را به بازار داد که افزایش نرخ بهره در نشست پیش رو قطعی نیست. پس از سخنان او، احتمال افزایش ۲۵ واحد پایهای نرخ بهره در ابزار دیدهبان فدرال رزرو بورس کالای شیکاگو، از حدود ۶۳ درصد در ابتدای هفته به ۵۰ درصد کاهش یافت.
همین تغییر کافی بود تا بازده اوراق خزانهداری و ارزش دلار پایین بیاید و طلا بار دیگر به بالای ۴۵۰۰ دلار صعود کند. فلز زرد در معاملات روز پنجشنبه بیش از ۲ درصد رشد کرد و در مقطعی تا محدوده ۴۵۱۰ دلار بالا رفت؛ حرکتی که تقریباً تمام زیان ثبتشده در نیمه نخست هفته را جبران کرد.
تحلیلگران بانک «اوسیبیسی» معتقدند تعدیل انتظارات بازار درباره افزایش نرخ بهره، عامل اصلی بازگشت طلا بوده است. از نگاه آنها، تنشهای ژئوپلیتیکی همچنان به شکل محدود از قیمتها حمایت میکند، اما افزایش قیمت نفت یک ریسک دوطرفه محسوب میشود؛ زیرا در کنار تقویت تقاضا برای پناهگاههای امن، میتواند انتظارات تورمی و بازده اوراق قرضه را نیز بالا ببرد.
گزارش اشتغال دوباره ترمز طلا را کشید
بازگشت طلا در روز جمعه با انتشار گزارش بازار کار آمریکا متوقف شد. آمارها نشان داد اقتصاد این کشور در ماه اوت ۱۶۲ هزار شغل جدید ایجاد کرده است؛ رقمی که فاصله زیادی با انتظار ۵۶ هزار نفری بازار داشت.
علاوه بر این، آمار اشتغال ماههای ژوئن و ژوئیه بهترتیب ۱۱ هزار و ۴۴ هزار شغل افزایش یافت. نرخ بیکاری نیز بدون تغییر در سطح ۴.۱ درصد باقی ماند. این گزارش نشان داد بازار کار آمریکا همچنان از توان قابلتوجهی برخوردار است و اقتصاد این کشور ظرفیت تحمل نرخهای بهره بالاتر را دارد.
واکنش اولیه بازار، تقویت دلار و افزایش دوباره احتمال بالا رفتن نرخ بهره بود. در نتیجه، طلا نتوانست روند صعودی دو روز گذشته را ادامه دهد و در آستانه تعطیلات پایان هفته بخشی از قدرت خود را از دست داد. پس از انتشار گزارش اشتغال، برآورد بازار از احتمال افزایش نرخ بهره در نشست سپتامبر بار دیگر به حدود ۶۰ درصد رسید.
تورم آمریکا؛ داور نهایی بازار
فدرال رزرو تا زمان برگزاری نشست سیاستگذاری ۱۵ و ۱۶ سپتامبر وارد دوره سکوت خبری میشود. بنابراین گزارش شاخص قیمت مصرفکننده آمریکا که روز جمعه منتشر خواهد شد، آخرین و شاید مهمترین نشانه برای تشخیص تصمیم بانک مرکزی این کشور خواهد بود.
والر تاکید کرده است که برای حمایت از تثبیت نرخ بهره، باید پیشرفت مستمر به سوی هدف تورمی ۲ درصد مشاهده شود. هرچند منظور او بیشتر شاخص قیمت هزینههای مصرف شخصی هسته بود، کاهش تورم هسته ماهانه به کمتر از رقم ۰.۲ درصدی ژوئیه میتواند از نگاه بازار نشانهای از ادامه روند مهار تورم باشد.
انتشار چنین عددی احتمالاً به کاهش ارزش دلار و بازده اوراق خزانهداری منجر میشود و فضای بهتری در اختیار خریداران طلا قرار میدهد. در مقابل، اگر تورم هسته ماهانه در سطح ۰.۲ درصد باقی بماند یا از آن عبور کند، احتمال افزایش نرخ بهره تقویت خواهد شد و طلا ممکن است بار دیگر زیر فشار فروش قرار گیرد.
به این ترتیب، بازار در آستانه انتشار آمار تورم با یک ریسک کاملاً دوطرفه روبهروست. گزارش ضعیف تورمی میتواند کفه ترازو را به سود طلا سنگین کند، اما تورم بالاتر از انتظار، راه را برای بازگشت فروشندگان باز خواهد کرد.
مقاومت سنگین در محدوده ۴۵۳۵ دلار
از منظر فنی نیز وضعیت طلا اندکی صعودی، اما کمرمق ارزیابی میشود. شاخص قدرت نسبی در نمودار روزانه پس از افت به زیر سطح خنثی ۵۰، دوباره بالای این مرز قرار گرفته است. قیمت همچنین میانگین متحرک ساده ۱۰۰روزه را که در محدوده ۴۳۵۰ دلار قرار دارد، پس گرفته است.
با این حال، صاف ماندن شاخص قدرت نسبی در نزدیکی سطح ۵۰ و ناتوانی قیمت در عبور پایدار از میانگین متحرک ۲۰۰روزه در محدوده ۴۵۳۵ دلار نشان میدهد خریداران هنوز برای شکل دادن به یک روند صعودی باثبات تردید دارند.
محدوده ۴۵۱۰ تا ۴۵۳۵ دلار نخستین مقاومت مهم طلا محسوب میشود. تثبیت قیمت بالاتر از این ناحیه میتواند مسیر حرکت به سوی محدوده ۴۶۷۵ تا ۴۷۰۰ دلار را باز کند. پس از آن، سطح ۴۸۵۰ دلار بهعنوان مقاومت بعدی مطرح خواهد بود.
در سمت مقابل، سطح ۴۳۵۰ دلار نخستین حمایت مهم بازار است. از دست رفتن این محدوده میتواند طلا را به سوی حمایت ۴۳۰۰ تا ۴۲۹۵ دلار هدایت کند و در صورت تشدید فشار فروش، میانگین متحرک ۵۰روزه در محدوده ۴۲۴۰ دلار مقصد بعدی خواهد بود.
در مجموع، بازار طلا این هفته بیش از هر عامل دیگری به تورم آمریکا چشم خواهد دوخت. جنگ، نفت، دلار و بازده اوراق همچنان بر معاملات اثر میگذارند، اما این گزارش تورمی است که میتواند مسیر کوتاهمدت فلز زرد و تصمیم فدرال رزرو را تعیین کند. تا آن زمان، نوسان میان حمایت ۴۳۵۰ دلار و مقاومت ۴۵۳۵ دلار محتملترین تصویر پیش روی بازار است.
بدون نظر! اولین نفر باشید