بازدهی صندوق‌های درآمدثابت در هفته اخیر؛ چرخش نقدینگی از درآمد ثابت به سمت طلا و نقره 

اقتصادسنج| بررسی معاملات صندوق های درآمد ثابت، طلا و نقره در هفته معاملاتی منتهی به 9 اردیبهشت 1405 نشان می دهد که بازار صندوق ها یکی از پرنوسان ترین و مهم ترین هفته های خود در دوره توقف بازار سهام را پشت سر گذاشته است.

در شرایطی که معاملات سهام همچنان به دلیل جنگ میان ایران با آمریکا و اسرائیل متوقف است، جریان نقدینگی به شکل کم سابقه ای میان این صندوق ها جابه جا شده و الگوی رفتاری سرمایه گذاران تغییر محسوسی داشته است.

قهر حقیقی ها با صندوق های درآمد ثابت

در ابتدای هفته، صندوق های درآمد ثابت همچنان با ورود پول همراه بودند و در روز شنبه بیش از 2043 میلیارد تومان نقدینگی جذب کردند. اما این روند خیلی سریع تغییر کرد و از روز دوشنبه، موج خروج پول از این صندوق ها آغاز شد و در ادامه شدت گرفت.

مجموع طی این هفته، حدود 12 هزار و 421 میلیارد تومان پول حقیقی از صندوق های درآمد ثابت خارج شد. بخش عمده این خروج مربوط به سه روز پایانی هفته است؛ به طوری که تنها در روز سه شنبه بیش از 7.8 همت و در روز دوشنبه نیز حدود 3.7 همت خروج پول ثبت شد. این ارقام نشان می دهد سرمایه گذاران به شکل گسترده ای از این ابزارهای کم ریسک خارج شده اند.

صندوق های طلا جذاب شدند

در مقابل، صندوق های طلا یکی از اصلی ترین مقاصد نقدینگی در این هفته بودند. با وجود آنکه در ابتدای هفته خروج پول محدودی از این صندوق ها ثبت شد، اما از روز یکشنبه به بعد روند کاملا تغییر کرد و ورود پول سنگین به این صندوق ها آغاز شد.

در مجموع، طی این هفته حدود 7 هزار و 528 میلیارد تومان پول حقیقی به صندوق های طلا وارد شد. اوج ورود پول در روزهای دوشنبه و سه شنبه رقم خورد؛ جایی که به ترتیب 3645 و 5410 میلیارد تومان نقدینگی وارد این صندوق ها شد. این ورود پول همزمان با رشدهای سنگین 5 تا 7 درصدی در قیمت صندوق های طلا بود که نشان از افزایش ریسک پذیری سرمایه گذاران دارد.

البته در روز پایانی هفته، با وجود تداوم رشد قیمت، خروج پول بیش از 2500 میلیارد تومانی ثبت شد که نشان می دهد بخشی از سرمایه گذاران پس از کسب بازدهی بالا، اقدام به شناسایی سود کرده اند.

تداوم ورود پول به صندوق های نقره

صندوق های نقره نیز در این هفته عملکردی قابل توجه داشتند و به یکی از جذاب ترین بخش های بازار تبدیل شدند. این صندوق ها در اکثر روزهای هفته با ورود پول همراه بودند و در کنار آن، رشدهای قیمتی سنگینی را نیز تجربه کردند.

درمجموع، طی این هفته حدود 1887 میلیارد تومان پول حقیقی به صندوق های نقره وارد شد. بیشترین ورود پول در روز یکشنبه با بیش از 1254 میلیارد تومان ثبت شد و در روزهای بعد نیز این روند ادامه یافت.

نکته مهم در مورد صندوق های نقره این است که حتی در شرایطی که قدرت خرید منفی بود و فشار فروش از سوی بازیگران بزرگ وجود داشت، همچنان جریان ورود پول متوقف نشد؛ موضوعی که نشان دهنده تداوم تقاضای سرمایه گذاران خرد در این بازار است.

معاملات این هفته نشان دهنده یک چرخش بزرگ در جریان نقدینگی است. خروج بیش از 12.4 همت پول از صندوق های درآمد ثابت در کنار ورود حدود 7.5 همت به صندوق های طلا و نزدیک به 1.9 همت به صندوق های نقره، به خوبی نشان می دهد که بخشی از سرمایه گذاران از موقعیت های کم ریسک فاصله گرفته و به سمت دارایی های پرنوسان تر حرکت کرده اند.

افزایش چشمگیر ارزش معاملات، رشدهای سنگین قیمتی در صندوق های کالایی و همزمان ثبت خروج پول از درآمد ثابت ها، همگی بیانگر افزایش سطح هیجان در بازار است. در غیاب بازار سهام، به نظر می رسد صندوق های طلا و نقره نقش لیدرهای جدید بازار را بر عهده گرفته اند و تا زمانی که ابهامات سیاسی ادامه داشته باشد، این روند می تواند در کوتاه مدت تداوم یابد.