پارادوکس بازار رمزارزها/ افت قیمت‌ها در کنار جهش استیبل‌کوین‌ها و RWA

اقتصادسنج؛ بر اساس گزارش بررسی بازار شرکت بیت‌وایز (Bitwise)، بازار رمزارزها در سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۶ برای سومین فصل متوالی با بازدهی منفی مواجه شد که این امر طولانی‌ترین دوره ریزش متوالی بازار از زمان بازار خرسی سال ۲۰۲۲ به شمار می‌رود.

در این میان، شاخص ۱۰ رمزارز بزرگ بیت‌وایز کاهشی ۱۵.۴ درصدی را ثبت کرد و صندوق‌های بازنشستگی و ETFهای اسپت بیت‌کوین نیز با سنگین‌ترین خروج سرمایه فصل از زمان راه‌اندازی خود مواجه شدند. همزمان با کاهش فعالیت‌های درون‌زنجیره‌ای و حجم معاملات در پروتکل‌های دیفای، همبستگی بازار رمزارزها با بازار سهام سنتی افزایش یافته است.

با وجود افت قیمت دارایی‌های دیجیتال بزرگ، برخی بخش‌های این صنعت رشد چشمگیری را ثبت کردند؛ حجم تسویه پایدارکوین‌ها (استیبل‌کوین‌ها) به بیش از دو برابر حجم پرداختی شبکه ویزا رسید و صادرکنندگان استیبل‌کوین اکنون اوراق خزانه داری آمریکا را در مقیاسی بزرگ‌تر از اکثر کشورهای جهان نگهداری می‌کنند.

علاوه بر این، ارزش دارایی‌های واقعی توکنیزه‌شده (RWA) در نیمه نخست سال ۲۰۲۶ با رشدی ۵۰.۳ درصدی به نزدیک ۳۳ میلیارد دلار رسید و حجم معاملات در بازارهای پیش‌بینی نیز با ثبت رکورد ۴۳.۲ میلیارد دلاری، رشد خیره‌کننده ۱۸ برابری را نسبت به مدت مشابه سال گذشته تجربه کرد. سهام شرکت‌های مرتبط با کریپتو نیز برخلاف خودِ رمزارزها، عملکرد مثبتی داشتند و شاخص نوآوران کریپتو بیت‌وایز در این فصل ۳۰.۶ درصد رشد کرد.

در نهایت، مقایسه داده‌های فعلی با کف بازار در سال ۲۰۲۲ نشان می‌دهد که ابعاد و فعالیت شبکه بلاکچین‌هایی مانند اتریوم و حجم سرمایه قفل‌شده در دیفای رشد بسیار چشمگیری داشته‌اند و به گفته بیت‌وایز، صنعت کریپتو اکنون دو برابر بزرگ‌تر از چرخه قبلی است، هرچند که توسعه شبکه و مشارکت نهادی لزوماً مانع از ضعف کوتاه‌مدت قیمت‌ها نمی‌شود.