سناریوهای دویچه بانک برای بازار نفت و نرخ بهره پس از جنگ با ایران

اقتصادسنج| دویچه بانک با اعلام اینکه تنش‌ها علیه ایران بر سیاست فدرال رزرو تأثیر می‌گذارد، «سه سناریو» را که می‌تواند بر بازارهای جهانی موثر باشد، تشریح کرد.

طبق این گزارش نوسانات قیمت نفت که ناشی از جنگ علیه ایران است، اکنون مستقیماً بر سیاست فدرال رزرو تأثیر می‌گذارد.

دویچه بانک سه سناریو را اینگونه تشریح کرده است:

1) توافق صلح حاصل شود و فشار کوتاه‌مدت برای افزایش نرخ بهره کاهش یابد.

2) مذاکرات به بن‌بست برسد و وضعیت همچنان در بن‌بست باقی بماند، به طوری که قیمت بالای نفت باعث افزایش تورم شود و بیشترین خطر افزایش نرخ بهره در سال 2026 را ایجاد کند.

3) تشدید درگیری باعث افزایش قیمت نفت شود و فدرال رزرو را با خطرات دوگانه افزایش یا کاهش نرخ بهره مواجه کند.

در حال حاضر جنگ علیه ایران و چشم‌انداز سیاست پولی فدرال رزرو به عنوان دو عامل مهم در شکل‌دهی به بازارهای جهانی در حال ظهور هستند.

تیم تحقیقات اقتصادی دویچه بانک در آخرین گزارش خود، به طور سیستماتیک سه نتیجه بالقوه مذاکرات آتش‌بس با ایران و پیامدهای آنها برای مسیر سیاست فدرال رزرو – از ریسک کوتاه‌مدت کاهش نرخ بهره گرفته تا افزایش‌های متعدد تا سال 2026، و سناریوی عدم قطعیت دو طرفه در مورد جهت سیاست – را بررسی کرد که هر نتیجه دلالت بر پویایی‌های کاملاً متفاوتی در بازار دارد.

تحلیل این بانک خاطرنشان می‌کند که نوسانات قیمت نفت مستقیماً بر تثبیت انتظارات تورمی تأثیر می‌گذارد و در نتیجه تعیین می‌کند که آیا فدرال رزرو نیاز به از سرگیری افزایش نرخ بهره دارد یا خیر.

از نظر این بانک، نگران‌کننده‌ترین سناریو، تشدید شدید درگیری نیست، بلکه یک وضعیت میانی است که با «مذاکرات شکست‌خورده و بن‌بست طولانی» مشخص می‌شود – وضعیتی که در آن افزایش مداوم قیمت نفت می‌تواند به احتمال زیاد فدرال رزرو را مجبور به اجرای اقدامات انقباضی اساسی در سال 2026 کند.