چرخه‌های نزولی بیت‌کوین و اتریوم؛ تاریخ چه هشداری به سرمایه‌گذاران می‌دهد؟

اقتصادسنج| بازار ارزهای دیجیتال از زمان پیدایش تاکنون چندین چرخه بزرگ صعودی و نزولی را پشت سر گذاشته است. بیت‌کوین و اتریوم به عنوان دو ارز دیجیتال بزرگ جهان، در طول فعالیت خود رشدهای چند هزار درصدی و سقوط های سنگین را تجربه کرده اند.

بررسی تاریخچه قیمتی این دو دارایی نشان می دهد که هر چرخه صعودی با ثبت رکوردهای جدید همراه بوده و پس از آن اصلاح های عمیقی رخ داده است.

چرخه های تاریخی بیت کوین

بیت کوین در زمان اولین هاوینگ خود در ۲۸ نوامبر ۲۰۱۲ در محدوده ۱۲ دلار معامله می شد. پس از آغاز موج صعودی، قیمت این ارز دیجیتال در ۳۰ نوامبر ۲۰۱۳ به حدود ۱۱۲۷ دلار رسید. این جهش به معنای رشد بیش از ۹۳۰۰ درصدی طی یک سال بود.

پس از ثبت این رکورد، بیت کوین وارد بازار نزولی شد و در ژانویه ۲۰۱۵ به محدوده ۲۰۰ دلار سقوط کرد. این کاهش معادل افتی نزدیک به ۸۲ درصد از سقف تاریخی آن دوره بود.

چرخه صعودی بعدی از سال ۲۰۱۵ آغاز شد و بیت کوین در ۱۶ دسامبر ۲۰۱۷ به قیمت ۱۹۶۶۵ دلار رسید. این رشد از کف ۲۰۰ دلاری سال ۲۰۱۵ تا سقف ۲۰۱۷ به معنای جهشی نزدیک به ۹۷۰۰ درصد بود.

اما بازار بار دیگر وارد فاز نزولی شد و قیمت بیت کوین در دسامبر ۲۰۱۸ تا محدوده ۳۱۰۰ دلار کاهش یافت. این افت حدود ۸۴ درصدی یکی از بزرگ ترین ریزش های تاریخ بیت کوین محسوب می شود.

در چرخه بعدی، بیت کوین از کف ۳۱۰۰ دلاری تا ۱۰ نوامبر ۲۰۲۱ رشد کرد و به رکورد ۶۹۰۴۴ دلار رسید. این حرکت به معنای رشد بیش از ۲۱۰۰ درصدی طی کمتر از سه سال بود.

پس از آن، بازار کریپتو تحت تاثیر افزایش نرخ بهره آمریکا، سقوط صرافی FTX و کاهش نقدینگی جهانی وارد رکود شد. بیت کوین در نوامبر ۲۰۲۲ به محدوده ۱۵۴۷۹ دلار رسید که حدود ۷۷ درصد پایین تر از سقف سال ۲۰۲۱ بود.

آخرین چرخه صعودی از اواخر ۲۰۲۲ آغاز شد. بیت کوین از محدوده ۱۵۵۰۰ دلار رشد کرد و در ۶ اکتبر ۲۰۲۵ به رکورد تاریخی حدود ۱۲۶ هزار دلار رسید.

چرخه های تاریخی اتریوم

اتریوم فعالیت خود را در سال ۲۰۱۵ آغاز کرد و پایین ترین قیمت ثبت شده آن در ۲۱ اکتبر ۲۰۱۵ حدود ۰.۴۲ دلار بود.

اولین چرخه بزرگ صعودی اتریوم در سال ۲۰۱۷ شکل گرفت و قیمت آن در ژانویه ۲۰۱۸ به حدود ۱۴۰۰ دلار رسید. این حرکت از کمتر از یک دلار تا بیش از ۱۴۰۰ دلار، رشدی تاریخی را برای این ارز دیجیتال رقم زد.

پس از ترکیدن حباب بازار ارزهای دیجیتال، اتریوم تا پایان سال ۲۰۱۸ به محدوده ۸۰ دلار سقوط کرد و بیش از ۹۴ درصد از ارزش خود را از دست داد.

چرخه صعودی بعدی همزمان با رونق امور مالی غیرمتمرکز و بازار NFT آغاز شد. اتریوم در نوامبر ۲۰۲۱ به رکورد حدود ۴۸۹۰ دلار رسید که نسبت به کف سال ۲۰۱۸ رشدی بیش از ۶۰۰۰ درصدی را نشان می داد.

با آغاز بازار نزولی سال ۲۰۲۲، قیمت اتریوم تا محدوده ۸۸۰ دلار کاهش یافت و حدود ۸۲ درصد پایین تر از سقف تاریخی خود قرار گرفت.

آخرین موج صعودی اتریوم از اواخر ۲۰۲۲ آغاز شد و این ارز دیجیتال در ۲۴ آگوست ۲۰۲۵ به رکورد تاریخی ۴۹۵۳ دلار و ۷۳ سنت رسید. این سطح بالاترین قیمت ثبت شده برای اتریوم تاکنون محسوب می شود.

الگوی مشترک بیت کوین و اتریوم

بررسی تاریخچه این دو دارایی نشان می دهد که بازار ارزهای دیجیتال معمولا در چرخه های چندساله حرکت می کند. در هر چرخه، یک دوره رشد چند صد تا چند هزار درصدی رخ می دهد و سپس بازار وارد اصلاحی عمیق می شود که گاهی بیش از ۷۰ تا ۸۰ درصد از ارزش دارایی ها را از بین می برد.

با وجود این اصلاح های سنگین، بیت کوین و اتریوم در هر چرخه موفق شده اند سقف های تاریخی جدیدی ثبت کنند و در بلندمدت بازدهی قابل توجهی برای سرمایه گذاران خود به همراه داشته باشند.

اگر تاریخ تکرار شود؛ بیت کوین و اتریوم تا کجا می توانند اصلاح شوند؟

بیت کوین در آخرین چرخه صعودی خود در ۶ اکتبر ۲۰۲۵ به رکورد تاریخی ۱۲۶ هزار و ۱۹۸ دلار رسید. قیمت فعلی این ارز دیجیتال در محدوده ۶۲ هزار دلار قرار دارد که نشان می دهد تاکنون حدود ۵۱ درصد از سقف تاریخی خود فاصله گرفته است.

اما اگر بیت کوین بخواهد افت هایی مشابه چرخه های نزولی گذشته را تجربه کند، سطوح قیمتی متفاوتی پیش روی آن قرار خواهد گرفت.

در چرخه نزولی سال ۲۰۱۵، بیت کوین حدود ۸۲ درصد از ارزش خود را از دست داد. تکرار چنین اصلاحی از سقف ۱۲۶ هزار دلاری به معنای سقوط قیمت تا محدوده ۲۲ هزار و ۷۰۰ دلار خواهد بود.

در چرخه نزولی سال ۲۰۱۸، افت قیمت به حدود ۸۴ درصد رسید. در صورت تکرار این الگو، بیت کوین باید تا محدوده ۲۰ هزار و ۲۰۰ دلار کاهش یابد.

چرخه نزولی سال ۲۰۲۲ نسبت به دو دوره قبلی ملایم تر بود و افتی در حدود ۷۷ درصد را به ثبت رساند. اگر این الگو تکرار شود، کف احتمالی بیت کوین در محدوده ۲۹ هزار دلار قرار خواهد گرفت.

در نتیجه، با توجه به سوابق تاریخی، محدوده ۲۰ تا ۲۹ هزار دلار را می توان منطقه ای دانست که در صورت وقوع یک بازار نزولی مشابه چرخه های گذشته، بیت کوین احتمال رسیدن به آن را خواهد داشت. البته در حال حاضر قیمت بیت کوین همچنان فاصله قابل توجهی با این سطوح دارد.

اتریوم در صورت تکرار چرخه های گذشته چه مسیری خواهد داشت؟

اتریوم نیز در آخرین چرخه صعودی خود در ۲۴ آگوست ۲۰۲۵ به رکورد تاریخی ۴۹۵۳ دلار رسید. قیمت فعلی این ارز دیجیتال در محدوده ۱۶۷۰ دلار قرار دارد که نشان می دهد تاکنون حدود ۶۶ درصد از سقف تاریخی خود عقب نشینی کرده است.

در چرخه نزولی سال ۲۰۱۸، اتریوم بیش از ۹۴ درصد از ارزش خود را از دست داد. اگر چنین سقوطی مجددا تکرار شود، قیمت اتریوم باید تا محدوده ۲۹۷ دلار کاهش یابد.

در چرخه نزولی سال ۲۰۲۲، افت اتریوم حدود ۸۲ درصد بود. تکرار این الگو به معنای کاهش قیمت تا محدوده ۸۹۰ دلار خواهد بود.

بنابراین، بر اساس تجربه تاریخی، محدوده ۳۰۰ تا ۹۰۰ دلار می تواند ناحیه ای باشد که در صورت تکرار بازارهای نزولی گذشته برای اتریوم مطرح شود. با این حال، اتریوم در حال حاضر نسبت به سقف تاریخی خود افت قابل توجهی را تجربه کرده و بخش مهمی از اصلاح احتمالی چرخه های گذشته را پشت سر گذاشته است.

شدت افت ها در هر چرخه کمتر می شود

یکی از نکات مهم در تاریخ بیت کوین و اتریوم این است که با بزرگ تر شدن بازار، شدت ریزش ها به مرور کاهش یافته است. بیت کوین پس از افت های ۸۲ و ۸۴ درصدی در چرخه های نخست، در چرخه ۲۰۲۲ حدود ۷۷ درصد اصلاح کرد. بسیاری از تحلیلگران معتقدند ورود ETFهای اسپات، حضور سرمایه گذاران نهادی و افزایش عمق بازار می تواند باعث شود چرخه های نزولی آینده نسبت به گذشته شدت کمتری داشته باشند.

به همین دلیل، هرچند تاریخ بازار ارزهای دیجیتال سرشار از اصلاح های سنگین است، اما لزوما نمی توان انتظار داشت افت های ۸۰ تا ۹۰ درصدی گذشته دقیقا در چرخه های آینده نیز تکرار شوند.