انقلاب در بازار جهانی طلا/ سرمایه‌گذاران شمش و سکه را جایگزین جواهرات کردند

اقتصادسنج؛ برای نخستین بار در تاریخ بازار جهانی طلا، تقاضا برای سرمایه‌گذاری فیزیکی شامل خرید شمش و سکه از تقاضای جواهرات پیشی گرفته و به بزرگ‌ترین بخش بازار تبدیل شده است. کارشناسان مؤسسه Metals Focus پیش‌بینی می‌کنند تداوم این روند و افزایش نااطمینانی‌های اقتصادی و ژئوپلیتیکی، قیمت طلا را در نیمه دوم سال ۲۰۲۶ به رکورد ۴۹۲۰ دلار در هر اونس برساند.

سال‌هاست بازار طلا با دو محور اصلی یعنی جواهرات و سرمایه‌گذاری فیزیکی حرکت می‌کند، اما امسال شاهد تحول بزرگی هستیم؛ افزایش بی‌سابقه تقاضا برای شمش و سکه، ناشی از فشار قیمت‌ها بر بازار جواهرات و افزایش نگرانی‌های ژئوپلیتیکی، سبب شده سرمایه‌گذاری فیزیکی برای نخستین بار پیشتاز تقاضای جهانی شود.

این روند، نه تنها چشم‌انداز صعودی قیمت را تقویت کرده، بلکه چین را به کانون اصلی رشد سرمایه‌گذاری فیزیکی طلا تبدیل کرده است.

برای نخستین بار، سرمایه‌گذاری فیزیکی بزرگ‌ترین بخش تقاضای طلا می‌شود

به گزارش رویترز، مؤسسه مشاوره‌ای Metals Focus در گزارش سالانه خود اعلام کرد که سرمایه‌گذاری فیزیکی در طلا امسال برای نخستین بار از تقاضای جواهرات پیشی خواهد گرفت و به بزرگ‌ترین بخش تقاضای جهانی طلا تبدیل می‌شود. این تحول در حالی رخ می‌دهد که افزایش شدید قیمت طلا باعث افت دو رقمی تقاضا در بازار جواهرات شده است.

به گفته این مؤسسه، رشد چشمگیر قیمت طلا در سال گذشته که بهترین عملکرد این فلز گران‌بها طی ۴۴ سال اخیر محسوب می‌شد، به تقویت بیشتر روند صعودی آن منجر شد و عملاً به یک چرخه خودتقویت‌کننده تبدیل شد. طلا در ماه ژانویه با هجوم سرمایه‌گذاران خرد برای ورود به این بازار، رکورد تاریخی ۵ هزار و ۵۹۵ دلار به ازای هر اونس را ثبت کرد.

افت قیمت طلا پس از رکورد تاریخی و تأثیر جنگ ایران بر بازار

با این حال، کاهش ۲۰ درصدی قیمت طلا از زمان ثبت اوج تاریخی، بسیاری از سرمایه‌گذاران خرد را ناامید کرد. در همین حال، افزایش قیمت نفت در پی جنگ ایران نیز بر برخی از بازارهای مهم خرید شمش و سکه طلا فشار وارد کرده است؛ زیرا رشد هزینه‌های انرژی بخشی از درآمد قابل‌تصرف خانوارها را کاهش داده و توان خرید سرمایه‌گذاران را محدود کرده است.

با وجود این عقب‌نشینی، Metals Focus معتقد است؛ روند صعودی طلا در نیمه دوم سال ۲۰۲۶ از سر گرفته خواهد شد. این مؤسسه پیش‌بینی می‌کند، میانگین قیمت طلا در سال ۲۰۲۶ با رشد ۴۳ درصدی به رکورد جدید ۴ هزار و ۹۲۰ دلار در هر اونس برسد. این سناریو بر این فرض استوار است که هزینه‌های اقتصادی و سیاسی ناشی از تداوم درگیری‌ها، طرف‌های درگیر را به سمت حل‌وفصل سریع‌تر بحران سوق دهد.

کاهش تقاضای جهانی؛ اما رشد سرمایه‌گذاری فیزیکی ادامه دارد

بر اساس برآورد این مؤسسه، تقاضای جهانی طلا در سال ۲۰۲۶ حدود ۲ درصد کاهش خواهد یافت. دلیل اصلی این کاهش، افت دو رقمی تقاضای جواهرات و همچنین کاهش خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی است. با این حال، رشد سرمایه‌گذاری فیزیکی تا حدی این کاهش را جبران خواهد کرد.

یک مؤسسه مشاوره‌ای پیش‌بینی می‌کند که سرمایه‌گذاری فیزیکی برای نخستین بار در سال ۲۰۲۶ جای جواهرات را به‌عنوان بزرگ‌ترین بخش تقاضای طلا بگیرد.

تقاضای طلا بر اساس دسته‌بندی‌ها به روایت Metals Focus

Metals Focus پیش‌بینی می‌کند خرید خالص طلا توسط بانک‌های مرکزی در سال جاری کاهش یابد؛ هرچند روند تنوع‌بخشی به ذخایر ارزی همچنان ادامه دارد. به اعتقاد کارشناسان این مؤسسه، افزایش قیمت انرژی موجب شده بسیاری از بانک‌های مرکزی برای جلوگیری از افت ارزش پول ملی، مداخلات بیشتری در بازار ارز انجام دهند.

این مداخلات معمولاً مستلزم فروش بخشی از دارایی‌های نقدشونده ذخایر ارزی، از جمله طلا است. همچنین انتظار می‌رود افزایش فروش ذخایر طلای روسیه نیز به رشد حجم فروش جهانی طلا در سال جاری کمک کند.

Metals Focus پیش‌بینی می‌کند که تقاضای طلا توسط بانک‌های مرکزی در سال ۲۰۲۶ با کاهش ۱۵ درصدی مواجه شود. خرید خالص بخش رسمی در سال ۲۰۲۵ با ۲۲ درصد کاهش به کمترین سطح چهار ساله رسید. لهستان بزرگ‌ترین خریدار بود و روسیه ذخایر طلای خود را برای حمایت از اقتصاد جنگی‌اش کاهش داد. این فروش‌ها تا سال ۲۰۲۶ نیز ادامه یافته است.

برآورد Metals Focus از تقاضای طلا توسط بانک‌های مرکزی

چین موتور محرک رشد سرمایه‌گذاری در طلا

گزارش Metals Focus نشان می‌دهد، تقاضای جواهرات در سال گذشته ۱۹ درصد کاهش یافت؛ کاهشی که همزمان با افزایش انتظارات صعودی نسبت به قیمت طلا و تشدید نااطمینانی‌های ژئوپلیتیکی و اقتصادی رخ داد. در نتیجه، بخشی از مصرف‌کنندگان به جای خرید جواهرات، به سمت خرید شمش و سکه طلا روی آوردند.

این روند در سال جاری نیز ادامه خواهد داشت. Metals Focus پیش‌بینی می‌کند سرمایه‌گذاری فیزیکی در طلا شامل خرید شمش و سکه، امسال ۱۵ درصد افزایش یابد و به بالاترین سطح خود از سال ۲۰۱۳ برسد. بر اساس داده‌های این مؤسسه، این نخستین بار خواهد بود که تقاضای سرمایه‌گذاری فیزیکی از تقاضای جواهرات پیشی می‌گیرد.

کارشناسان این مؤسسه معتقدند چین نقش اصلی را در رشد تقاضای سرمایه‌گذاری فیزیکی طلا ایفا خواهد کرد و مهم‌ترین موتور محرک بازار جهانی طلا در سال جاری خواهد بود.

اقتصاد نیوز/