سناریوی بورس شنبه ۱۰ مرداد؛ فشار فروش در آغاز، تعادل در ادامه

اقتصادسنج؛ برای معاملات شنبه ۱۰ مرداد، پیش‌بینی می‌شود که نماد‌های بزرگ و شاخص‌ساز تا مشخص شدن تکلیف متغیر‌های سیاسی روندی نوسانی داشته باشند، اما نماد‌های متوسط و کوچک به دلیل بازدهی بهتر شاخص هم‌وزن در هفته گذشته، همچنان شانس بیشتری برای جذب تقاضا خواهند داشت.

بازار سرمایه در اولین هفته از مرداد ماه یک هفته پرماجرا را پشت سر گذاشت. بورس تهران که در ابتدای هفته کار خود را در مداری متعادل آغاز کرده بود، تحت تاثیر اخبار سیاسی، تحرکات دیپلماتیک و تغییر جهت بازار‌های موازی به ویژه دلار، از مرز روانی ۵ میلیون واحد عبور کرد. بررسی روند معاملاتی هفته اخیر نشان می‌دهد که با وجود عقب‌نشینی شاخص‌ها در روز چهارشنبه، برآیند کلی عملکرد هفته مثبت و امیدوارکننده به پایان رسید. هرچند تداوم این مسیر صعودی نیازمند تثبیت سیگنال‌های مثبت بیشتری است.

مروری بر عملکرد بورس در هفته اول مرداد ماه

بازار سهام هفته را در روز شنبه ۳ مرداد با شاخص کل در ارتفاع ۴ میلیون و ۸۸۳ هزار واحد آغاز کرد و پس از طی فراز و نشیب‌های متعدد، در پایان معاملات روز چهارشنبه ۷ مرداد در سطح ۵ میلیون و ۷۵ هزار واحد به کار خود پایان داد. مقایسه این دو عدد از رشد ۱۹۲ هزار واحدی شاخص کل خبر می‌دهد که بازدهی هفتگی حدود ۳.۹۳ درصدی را برای شاخص نشان می‌دهد.

از سوی دیگر، شاخص هم‌وزن نیز که شاخص بهتری برای سنجش وضعیت شرکت‌های کوچک و متوسط است، هفته را از محدوده یک میلیون و ۳۵۶ هزار و ۱۰۹ واحد آغاز کرد و در انتهای هفته به سطح یک میلیون و ۴۳۲ هزار واحد رسید. این تغییرات حکایت از ثبت بازدهی مثبت ۵.۵۹ درصدی برای شاخص هم‌وزن دارد؛ بنابراین اقبال بیشتر معامله‌گران به نماد‌های کوچک‌تر بازار در طول هفته بوده است.

در بعد جریان نقدینگی حقیقی، رفتار معامله‌گران خرد فراز و فرود‌های چشمگیری داشت. روز یکشنبه با جهش سنگین و بی‌سابقه ورود ۶ هزار و ۱۶۰ میلیارد تومان نقدینگی حقیقی همراه شد که پرقدرت‌ترین روز صعودی هفته را رقم زد. این روند مثبت در روز‌های دوشنبه و سه‌شنبه نیز به ترتیب با ورود ۱۳۶.۶ میلیارد تومان و ۱.۶ همت نقدینگی تداوم یافت. با این حال، با افزایش ریسک‌های سیاسی در روز چهارشنبه ۲.۲ همت نقدینگی حقیقی از بازار خارج شد.

در هفته دوم مرداد ماه در مجموع ۵.۷۵ همت پول حقیقی وارد بازار شد که یک رکورد قابل توجه محسوب می‌شود.

هفته گذشته همچنین تحت تاثیر دو جریان متفاوت قرار داشت. در روز‌های ابتدایی تا اواسط هفته، انتشار اخباری مبنی بر مذاکرات ایران و عمان بر سر تنگه هرمز، کاهش تنش‌ها و توقف حملات آمریکا در طی این مذاکرات را شاهد بودیم. همچنین افت قیمت دلار و نفت باعث شد تا انتظارات تورمی فروکش کرده و نقدینگی از صندوق‌های طلا و بازار‌های موازی به سمت معاملات خرد بورس سرازیر شود.

در عین حال بازگشایی نماد‌های شاخص‌ساز پس از مجامع سالیانه با افزایش تقاضا مورد استقبال معامله گران قرار گرفت و به تقویت فضای مثبت کمک کرد. روز چهارشنبه، اما با انتشار خبر رد پیشنهاد عمان در خصوص مدیریت تنگه هرمز و افزایش دوباره قیمت دلار و نفت، ریسک‌های سیستماتیک بار دیگر بازار سرمایه را به سمت خود کشاند.

این مسئله موجب فشار سنگین عرضه بر صندوق‌های اهرمی و خروج نقدینگی شد، هرچند مقایسه بازدهی شاخص هم‌وزن نسبت به شاخص کل نشان داد که کلیت ساختار بازار توانسته بخش مهمی از دستاورد‌های هفته را حفظ کند.

پیش‌بینی بورس شنبه ۱۰ مرداد ماه

با توجه به روند شاخص کل در هفته گذشته، انتظار می‌رود بازار سرمایه در ابتدای هفته آینده کار خود را در فضایی محتاطانه و با غلبه نسبی عرضه در ساعات ابتدایی آغاز کند.

فشار فروشی که در نیمه دوم معاملات چهارشنبه و به‌ویژه در صندوق‌های اهرمی شکل گرفت، احتمالاً اثر وضعی خود را بر پیش‌گشایش بورس در روز شنبه خواهد گذاشت.

مهم‌ترین عامل تعیین‌کننده روند بازار در روز شنبه، جهت‌گیری بازار‌های موازی به ویژه دلار و اخبار سیاسی درباره مذاکرات طی تعطیلات پایان هفته بوده است. در صورتی که نرخ ارز در بازار آزاد تثبیت شود و ریسک‌های سیاسی جدیدی به بازار حقنه نشود، بورس می‌تواند پس از هضم عرضه‌های ابتدایی شنبه، بار دیگر به مدار تعادل و صعود بازگردد.

همچنین حفظ کانال ۵ میلیون واحد برای شاخص کل اهمیت بسیار حیاتی و روانی دارد و واکنش مثبت شاخص به این سطح می‌تواند اعتماد از دست رفته خریداران را بازگرداند.

برای معاملات شنبه ۱۰ مرداد، پیش‌بینی می‌شود که نماد‌های بزرگ و شاخص‌ساز تا مشخص شدن تکلیف متغیر‌های سیاسی روندی نوسانی داشته باشند، اما نماد‌های متوسط و کوچک به دلیل بازدهی بهتر شاخص هم‌وزن در هفته گذشته، همچنان شانس بیشتری برای جذب تقاضا خواهند داشت.

به نظر می‌رسد سناریوی محتمل برای روز شنبه، یک بازار متعادل با گرایش به منفی در نیمه اول و احتمال بازگشت نسبی تقاضا در نیمه دوم معاملات است، به شرط آنکه موج جدیدی از ریسک‌های بیرونی بر بازار تحمیل نشود.