چشم‌انداز بازار سرمایه تا پایان سال/ شاخص کل تا پایان سال به کدام سو می‌رود؟

 اقتصادسنج| شاخص کل بورس در پایان معاملات روز یکشنبه ۱۲ بهمن ۱۴۰۴، با جهشی ۳۴ هزار و ۸۶۵ واحدی، خود را به ارتفاع ۳ میلیون و ۹۵۹ هزار واحد رساند. شاید این صعود قدرتمند را به فال نیک بگیرید اما شاخص کل هم‌وزن که دماسنج واقعی وضعیت نمادهای کوچک و متوسط بازار است، تصویری کاملا متفاوت ترسیم می‌کند.

این شاخص در دومین روز معاملاتی هفته، با کاهش ۳ هزار و ۸۶۱ واحدی به سطح یک میلیون و ۳ هزار واحد عقب‌نشینی کرد تا توجهات به تضاد رفتاری بازار سرمایه جلب شود. فعلا غول‌های فولادی، پتروشیمی و بانکی به ایفای نقش لیدری خود سرگرم هستند و از آن طرف سهم‌های کوچک‌ با فشار فروش دست‌و‌پنجه نرم می‌کنند. این وضعیت دوگانه قصد دارد چه رازی را پنهان کند؟

تحلیل بورس؛ جادوی نقدشوندگی و خداحافظی با هیجان جنگ

یکی از نکات مهمی که در معاملات یکشنبه ۱۲ بهمن به چشم آمد، رقم خیره‌کننده ارزش معاملات بود. جابجایی بیش از ۱۷ هزار و ۴۷۴ میلیارد تومان نقدینگی در یک روز، پیامی روشن به همراه دارد و می‌خواهد بگوید بورس زنده است. حجم معاملات نیز با رسیدن به عدد ۲۷.۸ میلیارد سهم از بازگشت تحرک جدی به بازار حکایت دارد.

نکته کلیدی اینجاست که موضوع تنش‌های منطقه‌ای و اخبار جنگ، دیگر برای بورس تهران یک محرک هیجانی نیست. بازار ترجیح می‌دهد فعلا عوض واکنش به شایعات، بیشتر سرگرم واقعیت‌های اقتصادی باشد. وقتی قدرت خرید حقیقی‌ها به ۷۳.۶ میلیون تومان در برابر سرانه فروش ۶۳.۶ میلیون تومانی می‌رسد، یعنی نقدینگی در حال ورود است. نسبت قدرت خرید ۱.۱۶ گواهی می‌دهد خریداران در نبرد با فروشندگان، موقعیت برتر را در اختیار دارند.

خروج پول از صندوق‌های درآمد ثابت؛ سیگنال ورود نقدینگی به معاملات سهام

اتفاق مهم دیگری که در ۱۲ بهمن ۱۴۰۴ ثبت شد، خروج بیش از یک هزار و ۱۷۲ میلیارد تومان نقدینگی از صندوق‌های درآمد ثابت بود. این یعنی سرمایه‌گذارانی که تا دیروز دنبال سود تضمین شده و کم‌ریسک بودند، حالا احساس می‌کنند بورس در قیمت‌های فعلی، پتانسیل رشد بالاتری دارد.

با این حال ممکن است بخشی از این پول به دلیل ابهامات اقتصادی راهی بازارهای موازی (مانند طلا یا ارز) شود. حداقل می‌دانیم با وجود خروج ۱۰۷ میلیارد تومان پول حقیقی از بازار، این عدد در مقایسه با هفته‌های گذشته به حداقل رسیده و نشان‌ می‌دهد موج هیجانی قبلی فروکش کرده است.

بورس تا پایان هفته؛ سناریوی عبور از سد ۴ میلیون واحد

بورس تهران احتمالاً تا پایان هفته جاری روند نوسانی خواهد داشت ولی تمام تلاشش را به کار می‌گیرد تا با متانت و وقار در مسیر صعودی قدم بردارد. هدف اصلی بازار در طول این مدت، رسیدن به ارتفاع ۴ میلیون واحدی است و برای عبور از این سد روانی محتاج تثبیت ارزش معاملات در محدوده بالای ۱۵ هزار میلیارد تومان خواهد بود.

فشار فروش در سهام کوچک ممکن است تا سه‌شنبه ادامه پیدا کند ولی با تخلیه انرژی فروشندگان احتمالا از اواخر هفته، شاهد بازگشت موج تقاضا باشیم. گزارش‌های ماهانه شرکت‌ها سوخت لازم برای این روند صعودی را تامین می‌کند.

پیش‌بینی بورس تا پایان بهمن  ماه ۱۴۰۴؛ خروج از زیر سایه رکود

با توجه به اینکه بازار موضوع تنش‌های منطقه‌ای و جنگ را اصطلاحا پیش‌خور کرده و این کلمات دیگر اثر هیجانی سابق را ندارند، بورس با تکیه بر گزارش‌های میان‌دوره‌ای، می‌تواند حرکتی آرام و پیوسته به سمت بالا داشته باشد.

هدف اول شاخص در پایان بهمن، تثبیت موقعیت خود در ارتفاع بالای ۴ میلیون و ۱۰۰ هزار واحد است. شاید این اتفاق با توجه به فشار فروش در نمادهای هم‌وزن و احتیاط حاکم بر بازار، کمی خوش‌بینانه به نظر برسد ولی اگر توجه بازار از نمادهای صرفاً دلاری به سمت شرکت‌هایی برود که از پتانسیل طرح‌های توسعه‌ای برخوردار هستند، با در نظر گرفتن خروج نقدینگی از بازارهای موازی و رکود نسبی حاکم بر بخش مسکن و خودرو، بورس به مقصدی جذاب برای نقدینگی سرگردان تبدیل خواهد شد.

چشم‌انداز بازار سرمایه تا پایان ۱۴۰۴؛ تالار شیشه‌ای و رویای پرشکوه

اگر بخواهیم واقع‌بینانه نگاه کنیم، بورس تهران انگیزه بالایی برای جبران عقب‌ماندگی‌های سال‌های گذشته دارد. انتظارات تورمی از یک سو و جذابیت قیمت‌های فعلی از سوی دیگر، محرک‌های اصلی بازار تا پایان سال خواهند بود.

نزدیکی قیمت دلار بازار آزاد و نیما به سودآوری شرکت‌های صادرات‌محور کمک می‌کند. اگر روند ورود پول هوشمند ادامه داشته باشد، پس گرفتن کانال ۴.۵ میلیون واحد تا پایان سال ۱۴۰۴ دور از انتظار نیست.

بهترین استراتژی معاملاتی سهامداران خرد تا آخر زمستان ۱۴۰۴

فاصله گرفتن از صف‌های فروش و تمرکز بر تحلیل‌های بنیادی بهترین تصمیمات بهمن و اسفند ۱۴۰۴ خواهند بود. در عین حال شاید بد نباشد نقدشوندگی بالای این روزها را بهترین فرصت برای اصلاح سبد سهام در نظر بگیریم.

بورس تهران در حال حاضر مانند یک فنر فشرده عمل می‌کند. برخی سهامداران با ترس به تابلوی معاملات نگاه می‌کنند ولی نباید اعداد و ارقام امیدوارکننده را دست کم گرفت. به عنوان مثال نسبت قدرت خرید ۱.۱۶، نشان‌دهنده روند صعود میان‌مدت است. اگر روز دوشنبه ۱۳ بهمن، صف‌ فروش سهم‌های کوچک همچنان آب برود، اولین قطعه از پازل صعودی بورس در سال ۱۴۰۴ را در اختیار خواهیم داشت البته به شرطی که طی روزهای پیش رو اتفاق عجیب و غریبی در سایر حوزه‌ها رخ ندهند.