خبر مهم برای خریداران طلا؛ سقوط قیمت طلا در راه است؟

اقتصادسنج| در حالی‌که بازارهای جهانی تحت فشار تورم، جنگ تعرفه‌ها و سیگنال‌های متضاد بانک‌های مرکزی قرار دارند، قیمت طلا باردیگر بر مدار صعودی قرار گرفت. در حال حاضر آینده این فلز گران‌بها در هاله‌ای از ابهام قرار دارد؛ آیا رکوردهای جدید در راه است یا اصلاحی گسترده در پیش داریم؟

پس از دو روز کاهش، قیمت طلای جهانی در روز چهارشنبه بار دیگر روندی صعودی به خود گرفت و تا سطح ۳,۳۴۰ دلار در هر اونس افزایش یافت. این رشد ناگهانی، در شرایطی رخ داد که داده‌های تورمی آمریکا به‌ویژه شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) برای ماه ژوئن نشان دادند که فشارهای تورمی با سرعتی بیشتر از انتظار در حال بازگشت هستند. تحلیلگران معتقدند که افزایش نرخ تورم می‌تواند انگیزه‌ای مضاعف برای سرمایه‌گذاران جهت بازگشت به بازار طلا باشد؛ بازاری که همواره پناهگاه امن سرمایه در دوران ناپایداری اقتصادی محسوب شده است.

به طور کلی بازار طلا در حال حاضر تحت تأثیر سه نیروی اصلی قرار دارد: تورم و سیاست‌های پولی آمریکا، سیاست‌های تجاری بین‌المللی و رفتار بانک‌های مرکزی بزرگ جهان. هر یک از این عوامل می‌تواند به‌تنهایی محرکی برای افزایش یا کاهش قیمت این فلز گران‌بها باشد. در نتیجه، تحلیل‌گران به سرمایه‌گذاران توصیه می‌کنند با دقت بیشتری تحولات اقتصادی جهانی را رصد کنند و استراتژی‌های پوششی را در برابر نوسانات احتمالی اتخاذ نمایند.

با توجه به ابهام‌های موجود، سرمایه‌گذاری در طلا همچنان یک انتخاب مطمئن اما نوسانی تلقی می‌شود؛ انتخابی که در صورت بدتر شدن اوضاع اقتصاد جهانی، می‌تواند سودآورترین گزینه دارایی برای نیمه دوم سال باشد.

نقش متغیرهای کلان اقتصادی

آخرین آمارها حاکی از رشد سریع‌تر CPI طی پنج ماه گذشته است؛ موضوعی که می‌تواند دست فدرال‌رزرو را برای کاهش نرخ بهره کوتاه کند. در حالی که دونالد ترامپ رئیس‌جمهور آمریکا بار دیگر خواستار کاهش نرخ بهره شد، مقام‌های فدرال‌رزرو با احتیاط نسبت به چنین اقدامی برخورد کردند و بر لزوم کنترل انتظارات تورمی تأکید نمودند. این موضع محتاطانه فدرال‌رزرو، باعث شده تا بازارها چشم‌انتظار انتشار داده‌های جدید شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) بمانند تا مسیر سیاست‌های پولی روشن‌تر شود.

در صورت تداوم روند صعودی تورم و مقاومت فدرال‌رزرو برای کاهش نرخ بهره، می‌توان انتظار داشت که جذابیت دارایی‌های بدون سود نظیر طلا افزایش یابد و سرمایه‌گذاران با نگاه بلندمدت‌تری وارد این بازار شوند.

تأثیر سیاست‌های تجاری آمریکا

در کنار عوامل اقتصادی، تحولات ژئوپولیتیکی و سیاست‌های تجاری آمریکا نیز بر بازار طلا تأثیرگذار بوده است. اعلام اعمال تعرفه ۱۹ درصدی بر کالاهای وارداتی از اندونزی و تهدید به افزایش تعرفه بر واردات از مکزیک و اتحادیه اروپا، فضای عدم اطمینان را تشدید کرده است. هرچند ترامپ سیگنال‌هایی مبنی بر تمایل به مذاکره نیز فرستاده، اما تهدیدهای تجاری هم‌چنان سایه‌ای سنگین بر بازارهای جهانی افکنده‌اند.

در چنین شرایطی، طلا از جایگاه سنتی خود به عنوان دارایی امن بهره‌مند می‌شود؛ چرا که سرمایه‌گذاران در پی محافظت از سرمایه‌های خود در برابر نوسانات ناشی از درگیری‌های تجاری و ارزی هستند.

خرید گسترده طلا از سوی بانک‌های مرکزی

در کنار بازیگران خصوصی، بانک‌های مرکزی نیز نقش مهمی در تعیین روند قیمت طلا دارند. بر اساس گزارش شورای جهانی طلا، بانک‌های مرکزی جهان در ماه مه ۲۰۲۵ حدود ۲۰ تن طلا به ذخایر خود افزودند که عمدتاً مربوط به کشورهای قزاقستان، ترکیه، لهستان و سنگاپور بود. چین نیز در ماه ژوئن به خریدهای خود ادامه داد و مجموع خریدهای خود از نوامبر سال قبل را به ۳۴.۲ تن رساند.

کارشناسان بر این باورند که ادامه خریدهای بانک‌های مرکزی نه‌تنها تقاضای پایدار برای طلا ایجاد می‌کند، بلکه نوعی پیام اعتماد به این دارایی در شرایط بی‌ثبات اقتصادی جهانی به بازارها مخابره می‌کند.

پیش‌بینی نوسانات آتی: سناریوهای صعود و نزول

شورای جهانی طلا در تازه‌ترین گزارش تحلیلی خود اعلام کرده است که اگر شاخص‌های کلان اقتصادی تغییر محسوسی نکنند، احتمال دارد قیمت طلا در نیمه دوم سال در بازه کنونی تثبیت شود یا حداکثر تا ۵ درصد افزایش یابد. با این حال، در صورتی که وضعیت اقتصادی جهان به سمت رکود یا بحران‌های بیشتر پیش برود، این شورا افزایش قیمت طلا تا سطحی معادل ۴۰ درصد نسبت به ابتدای سال را نیز محتمل می‌داند.

از سوی دیگر، اگر فضای اقتصادی جهان بهبود یابد و نگرانی‌های تورمی و تجاری کاهش یابند، احتمال کاهش قیمت طلا بین ۱۲ تا ۱۷ درصد نیز وجود دارد. چنین دامنه‌ای از سناریوها نشان می‌دهد که طلا در حال ورود به دوره‌ای از نوسانات بالا و حساس به اخبار است.